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《学习经典》期货市场技术分析--金字塔法

那些年我们一起做期货2021-02-14 11:05:07

学习在投资路上是必须的,最近我们将开始重温经典金融书籍,一起学习!读过不要紧,有些经典书籍读几十遍都值得的,因为伴随你投资历程,每个阶段读,收获不一样!



金字塔法

所谓金字塔法,是指在市场朝我们预期的方向持续发展的情况下,如何增加现有头寸的方法.当趋势的第一个信号出现时,我们相应地买入(或卖出)。随着市场沿着既定方向继续发展,在图表上就会再度出现同类的信号。那么,后来这些重复的信号就可以用来扩大已有的头寸。当然,不论我们是否另加头寸,都应该水涨船高地逐步抬高止损指令的水平,把它置于最近的0列的稍下方(相应地,在下降趋势中,应当逐

步降低止损指令的水平,置之于最近的X列的稍上方)。这种方法称为“跟进止损法”,利用这个办法,交易者既可以充分保留已有的头寸,同时又能够保护累积的帐面利润。

如何对付过分廷伸的市场运动

在趋势发展过程中,会间断地出现与趋势相反的调整。交易商可以利用这些价位为标志,在原趋势恢复后跟进地设置止损指令的水平。但是,如果在三点转向图上,在趋势发展过程中不出现三点转向调整,那么我们怎么处置止损水平呢?在这种情况下,交易商面前是一个长长的X列(上升趋势中),或者一个长长的O列(在下降趋势中)。这类市场状况又被称为“一杆子捅到底”,就是说只有一长列0点或者X点,而没有调整。交易商既希望始终站在趋势一边,又企图保护账面利润。对此,我们至少有一个办法。等市场不间断地变化了10点或更多后,我们就在这个可能出现三点转向的地方放置止报保护指令。如果原有头寸被止损平仓了,那么我们就在接下来的同原趋势方向一致的三点转向中,重新入市。在这种情况下,我们可以顺水推舟,把新的止损指令放在最近的O列的稍下方(在上升趋势中)、或者放在最近的X列的稍上方

(在下降趋势中)。

点数图技术的长处

现在我们归纳一下点数图技术的一些优点。

1.通过改变每点取值以及转向规定,可以使点数图适应各种要求。关于入市、出市点的选择,本类图表也有多种使用方式。

2.本章介绍的变通点数图技术简便易行。每天只要花上一、二十分钟,就可以刷新所有的期货市场的图表。

3.点数图的交易信号比线图的更精确。

4.点数图本身能够提供具体的入市、出市点。

5.通过上述具体的买卖信号,较易于严明交易纪律。

优化点数图

到1970年为止,在变通点数图中,最常见的做法都是三点转向法加传统的每点取值法。直到1965年戴维斯发表《利润和获利能力》一书,我们对这种技术才有了认真的检讨。但这本书还只局限于普通股票。1970年,戴维斯与查尔斯·C·蒂尔合作,推出了另一本专著《点数图交易法,计算机检验》(邓恩和哈吉特出版公司)。戴维斯和蒂尔试验了16种商品的2个交割月份的合约从1年到1年的资料。这项研究之所以能够成为里程碑,是因为它首次试图找出点数图的最佳的每点取值同转向规定的组合。

他们尝试了28种每点取值和转向规定的组合。研究结果表明,对传统的三点转向方法进行优化(即选出最适合的每点取值以及转向规定)后,可以大幅度地提高其获利能力。

1975年,克米特·C·齐格和佩里·J,考夫曼发表了进一步的研究报告《点数图商品交易技术》(投资者智囊出版公司)。齐格和考夫曼进行了三组试验二、第一组采用传统的三点转向法,研究1974年5月17日以前135天内的情况。他们发现,传统方法具有相当的获利能力。另两组研究的是截止到1974年6月28日的另一个135天内的资料。在这两组研究中,针对同一个时间段,他们先采用传统的三点转向法,然后再优化其每点取值和转向规定,进而比较前后两次试验的结果。研究表明,通过优化每点取值和转向规定两个参数,可以明显地提高三点转向法的功效。其盈利率(获利的交易次数所占百分比)从41%跃升到66%,保证金收益率也从100%%翻了一番,达到199%。

不断优化的必要性

实质上,本书中的每种技术都存在着优化间题.随着计算机的普及,商品市场研究者能够选用那些久经考验的技术工具,并且通过对其参数的优选,改进其效果。对于点数图技术,当然也不会例外。不过,这里碰到的问题是我们有必要不断地重复优化工作。每隔多久,我们就应当重新试验和优选有关参数呢—按季度,还是每隔半年,还是每年来一次呢?这种测试的过程既费时又费财。所以交易者必须自已抉择,到底是减少优化次数,以省下时间和金钱呢,还是保证适时优化,以图效果最佳(见图12.6a到c)。

资料来源

如果我们要获得书面的点数图表,目前共有五个途径。查克纳图表服务公司提供商品市场传统的三点转向点数图。伦敦的图表分析有限公司也提供美、英两国市场的三点转向点数图(见图12,7)。至于优化

点数图,目前有两个来源;商品价格图表公司以及邓恩和哈吉特顾问公司(见图12.6c)现在市面上只有一家

公司提供日内点数图,就是夸春期货图表公司。

如果朋友们要获得电子化的图表服务,那么,康川视觉系统提供标准的日内点数图服务已有十多个年头了。用户不但可以从计算机屏幕上看到图表,而且可以打印出来,另外还有实际的价格数据,可供用户自己动手绘图。上一章还提过另一种更新颖的服务,即市场透视公司的服务。该公司不仅为手工绘图者提供即时价格数据,而且提供清晰、吸引人的点数图,其中把每天的价格用不同的颜色加以区分。ComPuTrac公司也提供点数图服务,但只有变通点数图这一种类型(见第十一章中图1 1.2到11.4)。其它价格信息公司也正在开发点数图服务项目。

至于阅读资料,关于日内点数图最深人浅出的教材是亚历山大·惠伦所著的《点效图技术学习辅导》(摩根·罗杰斯和罗伯特出版公司,1954年).惠伦后来也为《商品价格预恻指南》写过文章,题目是“商品市场分析中的点数图技术气商品研究局,1965年),这基本上是他那本书的缩写。在三点转向点数图方面,我推荐《股市交易的三点转向点数图方法》(查克纳公司出版,1980年)。齐格和考夫曼的《点数图商品交

易技术》(投资者智囊公司出版,1975年)是深入学习优化点数图的高级读物。

结语

什么是折价率

现在我们总算完成了关于点数图的长篇大论。我们先从传统的日内点数图讲起,再介绍三点转向的变通点数图,最后讨论了优化点数图。这里要强调,对期货图表分析者来说,线图仍然是最基本的工具。但

是,如果我们在做线图分析时完全排斥点数图应有的辅助作用,那就过于托大了。在我们从事非常短线的交易的时候旧内点数图是不可离手的工具。即使对长线的头寸操作者来说,日内点数图也有助于出入市时机的抉择。不仅如此。日内点数图的用武之地并不仅仅限于短期领域,而且也适用于较长期的工作。如果朋友们没有时间和条件从日内点数图中得益的话,不妨变通变通,采用三点转向图或优化点数图。因为上述各类点数图均具有极大的灵.活性,具备确切的买卖信号,所以它们对线图分析构成了绝妙的补充。

最后顺带说一句,我们也可以把点数图技术应用于各种技术指标。


把各种标准的技术指标用点数图形式来进行研究,应该是不成问题的。各种摆动指数,如相对力度指数,都可以用这种技术绘制出来。OBV交易量也一样。在点数图的形式下,各种技术指标的突破信号要清晰得多。那么,等朋友们掌握了这种技术后,就不妨尽情地发挥自己的想象力了。


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