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永安期货“小黄埔”实战培训之《揭秘“V型”反转形态》会议纪要

永安期货商品事业部2022-05-05 07:33:11

2017年2月25日,由永安期货商品事业部主办的永安期货“小黄埔”实战培训《揭秘“V型”反转形态》培训圆满落幕。

本次会议主要介绍了近期黑色、化工基本面情况,并结合技术分析,如何在实战交易中通过分析均线走势做到顺势而为、通过分析K线组合形态变化抄底摸顶,做到交易水平的有效提高、有的放矢,以期达到资产的保值增值。
一、黑色商品基本面

    黑色分析师卫子英首先分享了永安期货商品分析主逻辑“驱动+安全边际”,驱动从宏观和中观产业链着手、安全边际从品种间结构与品种自身结构分析,实际分析从商品生产利润率、库存周期、基差收益率着手;同时对螺纹钢历史行情进行回顾,历史推演商品负反馈、正反馈过程,并对螺纹期货行情详细解释、指出整个黑色产业链中,钢材价格是核心,某种意义上来说其主导原材料价格。

 

螺纹基本面

库存:钢铁行业具有很明显的供需季节性:11月份:库存低点(北方10月下旬以后,需求基本停滞)1-3月份:库存高点(春节后需求旺盛,贸易商冬储累积);利润好转的情况下,2016.12月份至今,连续不断冬储备库,库存创2013年来新高。根据历史性观察,预计2月底库存开始转头。

利润:盘面利润现已处于阶段性偏高位置,尤其是1801合约,由于原料端焦炭价格坍塌,利润出现大幅偏离。

铁矿石基本面

供应:国外发货量:澳大利亚(2月12日)单周发往国内1070万吨,周环比减少360万吨。巴西发往总发货量为445.46万吨,环比减少297万吨。春节后首周发货量环比下降明显。国内到港量:北方港口到港1024.6万吨,环比减少83万吨。

矿石第一季度发货量相对较少,南半球易出现飓风等恶劣天气,影响船运。

库存:继续创新高

黑色总结

螺纹

估值:期货贴水,钢厂利润高、贸易商利润高。

驱动:当前利润状态下并未导致建材供应的大量增加,“两会”渐近叠加环保检查密集,钢厂开工率恢复缓慢,受预期影响,需求率先被激发出来,贸易商囤货逐步转向为钢厂拿货,旺季需求完全释放前,螺纹难深跌。后边重点关注:一是钢厂供给释放情况,二是此轮补库何时结束。

铁矿石:

估值:盘面贴水,钢厂利润仍在高位。

驱动:高利润下钢厂进入复产周期,对矿石需求尚在,垄断性价格下,矿石现货价格稳中有升;但矿石港口库存不断上升、国产矿和一些非主流矿的小幅复产,不利因素在逐步增加,短期单边趋势不明朗,钢厂复产背景下继续利好原料。

策略:铁矿5-9正套        买矿抛螺(远月)         螺纹反套(最好等开工率大幅上升之后)


二、化工商品基本面


化工分析师盖有东首先分析实际交易中什么策略交易师完整的,完整的交易策略至少包括买卖模式、时间选择、资金风控、出场设置、以及行情变化自适应调整五部;其次分别对PTA、聚烯烃产业的基本情况进行了全方位概述,最后分享了由商品事业部提供的商品月度行情策略报告。

PTA基本面

供需:PTA开工率中性水平,下游聚酯开工率高,需求显现,聚酯高利润情况下的旺季需求,PTA自身供应偏紧。

PTA总结

大格局:1、中长期全产业链相对健康。产能扩张角度,已进入景气周期。2、未来行情核心驱动:供需错配,存货调整,成本推动,突发意外事件

操作方面:1、未来三个月的核心驱动来自PX三月份的大检修,聚酯高利润情况下的旺季需求,PTA自身的供应偏紧张。逢低多是主要操作思路;2、逢低多,5600以下安全边际已经很高;3、多PTA空聚烯烃做对冲

风险点主要在于远东和翔鹭的老装置重启

聚烯烃基本面

供需基本面

价格结构

利润结构

聚烯烃总结

供需:2017年有供应压力,主要是新产能投放,检修偏少,进口偏多。但需求或超预期,综合评估弱势震荡大概率

操作方面:1、可以关注基差的变化,围绕升贴水和季节性进出场;2、多甲醇空聚烯烃可以关注。

商品事业部月度策略

同时向与会客户赠送福利,分享商品事业部2.17号推送给机构客户的投资策略。单边策略多头关注PTA、豆粕、焦煤、橡胶,空头关注淀粉、棕榈油、PP;套利策略关注白糖反套、PTA正套、棉花反套、买豆粕抛菜粕、买玉米抛淀粉、买铁矿抛螺纹。

具体的详细咨询信息可以关注永安期货商品事业部微信公众号,或关注永安期货商品事业部网址http://www.yafco.com/list.php?catid=902,或与商品事业部研究员保持沟通。实时享受日评、周评咨询信息可成为部门交易客户,部门永安客户服务QQ群,群号179495922,此群只批准在我部门有交易的客户进入。
三、技术分析

永安期货资产管理总部投资经理吴春强分享了一些自己交易的投资理念,1、如何通过对图表的形态特征的分析来判断价格运行的趋势;2,形态分析判断趋势的内在逻辑为投资者的交易模式会重复。

V字型结构

形态分析五要素:形态构成、成交量、颈线及突破、买卖原则,预测作用;V字型反转形态,是传统技术分析中最常见的几何研判形态,引发V字反转形态, 可分为对称型、加速型、减速型

V字型结构诱因

直接原因是造成市场上升的资金充足推动力非常强,并且后劲持续,信心稳定。考察上面三个要素,发现符合条件的,有以下几种市场氛围:  

1、牛市中期的回档行情,容易引发V字型反转。原因:信心稳定、情绪乐观、市场供给资金充足、购买力持续旺盛。三种V字型反转形态,都比较稳定。

       2、熊市末期与牛市初期的过渡阶段。并且市场信心开始逐渐恢复,情绪开始转好。容易因利多消息,引发 V字型反转。原因:这个时候利多消息,能激发市场压抑很久的购买力。市场信心开始稳定,能产生持续的购买力推动行情。加速型V字形态比较可靠,减速型V字形态一定要谨慎。

 3突发重要利多消息,足以撬动庞大市场流动资金进入。尤其在价低廉,市场信心稳定的情况下,最容易发生。 基本是加速型V字形态。

总结

单纯的使用形态分析来判断价格的趋势是不可靠的;通过多种技术理论、工具的组合使用,来判断价格的趋势、方向、空间、时间;先中长期、再短周期的顺序加以分析,具有更全面、深刻的认识;弄清楚价格运行趋势之后,交易与各级别的趋势相结合。


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