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期货操作策略——多种花样的投资方式

信管家外盘交易运营中心2021-01-16 11:03:50



期货市场上可供个人投资者操作的投机方式多种多样,其做法也比套期保值交易要复杂得多。主要的投机方式有:

一、利用商品价格的上下波动进行投机。

这是最为常见的投机方式,即投机者利用对市场价格的预测,在行情看涨时买入期货或行情看跌时卖出期货,然后选择有利时机再进行冲销从而获取价差利润。利用商品的价格波动进行期货投机的关键在于对市场价格趋势的预测是否准确,预测正确当然可以从中获利,但是如果判断失误便同样也会造成亏损。

在实际投机交易过程中,由于商品的价格趋势会受到多种因素的综合影响,要真正做到准确无误地判断未来价格趋势的变化绝非易事,因此,这种投机方式的操作难度很大。

二、利用同一商品不同月份期货间的差价变动来进行投机。

这种投机方式通常被称为“期货间跨利”,是利用某种期货商品短期内供求失去平衡来赚取不同期货月份的差价。当市场出现需求旺势时,商品价格会上升,同一商品在不同时期之间的价格差异会相应增大,这时,投机者便可以在旺市上卖出远期期货合约,同时买入近期的期货合约加以冲销,或者在淡市时买入远期期货合约,卖出近期期货合约加以冲销,从而可以获得价差利润。

进行这种期间差价投机能否成功,并不决定商品的绝对价格的高低,而是主要决定于不同期间价格差额的变化,所以,采取这种投机方式时要求投机者必须对期间价差变化趋势有准确的预测。不过,这种投机方式无论是获利还是亏损,其数额都较小,故而风险也较小,最为适合于中小散户采用。

三、利用同一商品的现货价格和期货价格之间的价差进行投机。

这就是通常所说的“基差交易”。市场上的供求关系时刻都处于不断的变化之中,当市场供求平衡或供给超过需求时,期货价格会由于现货存储成本的作用而高于现货价格,这种差额用期货行话来说就是“期货升水”(或“现货贴水”);而当市场上商品供不应求、现货出现短缺时,现货价格则会高于期货价格,这种情况称为“现货升水”(或“期货贴水”)。

一般来说,在市场上商品价格大起大落时,经常会出现这两种基差不断地进行相会转化的状况,这时,投机者便可以有机会利用这种变化来赚取风险利润。

四、利用同一商品在不同交易所之间的价格差异进行投机。

在期货市场上,由于存在着各种复杂因素的影响,常常会出现在某一种时间范围内,同一种商品在不同的期货交易所之间的期货价不尽一致的情况,这也是投机者用来进行投机活动并获取风险利润的一种有效方式。

从理论上说,由于不同的交易所中都有许多投机者在从事投机活动,所以各交易所中的同一商品的期货价格在总体上应该是大体上趋于一致的。但是,由于其他因素如仓储、运输、消费等的影响,在短期内的不同区域之间也会发生供求关系不完全相同的现象,反映到不同区域间的期货交易所交易品种上就是,同一期货商品在不同交易所之间的价格存在着短期差异,这就是给投机者提供了获得价差收益的机会。

不过,这种投机方式要求交易者善于抓住短暂的机遇迅速投入资本,同时,由于需要在不同交易所分散入市,其间所需要注入的资本通常较大,个人投资者往往较难进行这种投机交易。



五、利用可替代性商品间的价差进行投机。

在期货交易中,投机者有时可以利用那些具有可以相互替代的不同商品的价格落差变化来获得利润。比如,玉米、大豆和豆粕都可用作饲料,从而具有着相互替代性,这是,如果其中某种商品的价格上涨,则势必会影响其到其他饲料的价格上升,但它们之间价格的上升幅度和时间一般不会完全吻合,这种可替代商品之间的价差为投机者提供了从事投机活动的机会。

通常,对于投机者来说,做可替代性商品期货价差投机生意的有利之处在于:即使对整个饲料价格变动的趋势判断有误,比如本来预测饲料价格会上升而实际上却下跌了,这时,只要投机者对各种可替代商品间的价格差别变动的幅度预测比较准确,投机者还会有获取风险利润的机会,而不至于像对其中某一项商品的价格差投机出现失误时那样,完全丧失掉挽回损失或扭亏为盈的机会。在这种意义上,这种投机方式最为适合于那些资金实力相对丰厚、而风险承受心里对相对较弱的个人投资者。

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