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4月份中国钢铁市场演化趋势预警分析报告

钢为知道2020-08-01 07:35:52

[导读]羊年春节之后,钢铁市场疲软不堪,未能现开门红,直到进入3月下半月钢价方才出现底部回升态势,市场情绪得以好转。我网观点认为,钢市春季行情已然启动,即将到来的“银四”或有看头。详细情况请进入本期的市场讨论。

-------3月份钢铁市场总结:去库存提前,钢价先跌后涨-------

3月份的国内钢材市场,整体为“先跌后涨、北强南弱”态势;上半月因需求尚未启动,钢价延续春节以来的跌势行情,并继续下探创新低,全国综合平均价格最低跌至2655/(五大主流品种加权平均指数);下半月,在两会密集政策利好消息刺激,下游终端及需求释放及中间商补库存提速,特别是新环保法得到密集严格的执行,促使钢价开启底部反弹模式,到月底,均价已反弹百元每吨左右,北方地区部分钢种反弹高度超过400百元,呈现疯涨态势,趋势继续明朗化。

据中国钢铁现货网市场监测数据显示,截止到326日,国内重点地区20mm三级螺纹钢均价2665/吨,较上月同期涨172元;8mm高线均价2682/吨,涨118元;4.75mm热轧板卷均价2618/吨,跌13元;20mm中厚板均价2633/,24元;1.0mm冷板均价3465/吨,跌155元。其中热轧及冷板整体仍呈现跌价态势,反应制造业需求不足。

3月钢企生产持续降速,去库存明显提前。较往年同期相比,今年春节后的钢材市场去库存周期明显提前,社会库存总量已经连续3周库存下降。受到新环保法实施从严及环保部门在北方地区密集排查钢厂等重污染企业影响,当地钢厂复产率较低,从2月中旬至今,中钢协粗钢日产量分别为163.76万吨、177.1万吨、168.15万吨、164.92万吨,钢企生产在3月份明显下降,但钢企内部库存却不断创下新高,截止3月上旬末,重点钢企内部钢材库存总量上升至,为历史新高,反应代理商订货积极性偏低,库存再次向钢厂内部转移。

终端需求逐步启动,中间商集中补库,吸引市场交投好转。进入3月下旬后,终端行业基本进入正常的开工、生产环境,钢铁需求逐步恢复正常,采购相继入市;另外鉴于春节前中间商市场多以低库存甚至零库存过节,3月份低库存中间商纷纷开始抄底备货;两相叠加,带动市场交投氛围好转。

市场去库存提前至3月中旬,截止到发稿,国内钢材市场已经连续2周实现库存净下降,截止到320日,重点区域(螺纹钢、线材、热轧、中厚板、冷轧)等五大品种钢材社会库存总量为1553万吨,较去年同期减少434万吨。

钢坯超跌后反弹,成为拉动钢价回升的直接诱因,其他炉料仍偏低迷。本轮钢价的快速反弹,跟唐山地区钢坯超跌疯涨有关;唐山地区150钢坯价格最高反弹至2160/吨,较低点上涨220/吨,极大的刺激下游成材的反弹动力;随后因成交跟进不畅,至326日又快速回落至2060/吨。不过,除此之外的其他钢铁炉料仍维持偏弱走势,进口矿普指62%澳矿报价在54美元,再创新低;废钢、冶金焦、铁精粉等也以弱势为主,长流程钢厂成本依旧较低,获利回升明显,短流程钢厂亏损加大,长流程钢厂吨钢成本则略有降低。

品类

最新报价

涨跌情况

影响

普指(62%澳矿)

54美元

9美元

150普碳钢坯(含税)

2060

70

66%铁精粉(酸干基含税)

600

10

二级冶金焦(出厂含税)

780

20

废钢(重型含税)

1670

--

中性

说明:钢坯、铁精粉取自唐山,冶金焦取自临汾,重废取自上海

宏观经济继续走低,两会释放密集利好消息。2月份国内各项经济数据大幅走低,虽有春节假日因素,但也标明宏观经济底气不足;与此同时,经济先行指标的PMI最新指数显示我国制造业进一步回落,3月份汇丰中国制造业PMI回落至49.2%,远低于预期。为保证经济在合理区间增长,今年两会期间释放一系列利好措施,包括货币政策“宽松”偏向,一路一带等经济带规划建设,保障房加码,铁路交投投资,水利水电投资,核电投资等重大项目投资均在提升,我国改革深入深化阶段,改革红利也将逐步释放。

根据对市场的追逐与总结来看,两会出台密集的政策利好,终端行业开工、复产增加带来钢铁真实需求释放,环保政策执行趋严导致钢企生产恢复较慢、3月密集检查北方钢厂污染情况更是直接提振市场信心,钢坯材率先反弹等是带动3月下半月以来钢价好转的主要积极因素。而在另一方面,供求过剩、铁矿石等原料成本不断下行、宏观经济疲软等依旧是制约钢价的关键性利空因素

-------后期4月份钢铁市场演化趋势预警分析-------

3月份下半月钢价虽然迎来一波看似不错的反弹行情,然而实际终端需求并未占据主导位置,短期刺激性因素才是导致钢价快速回升的关键;难以对市场形成持续性拉动。在即将到来的4月份,本网基于以下可能存在的因素变化给出如下观点:“需求释放增加,成本疲软制楛,钢价或震荡偏强运行,期间前期或存在一定回调操作”。

[利好因素]

货币政策更加宽松,降息降准预期增强。为了确保今年重大项目投资顺利落地,以及有效防范通缩抬头,央行连续释放“宽松”货币操作手段,4月降准、降息预期继续加强。且重大工程项目融资渠道多样性也更加宽阔;不过相对而言,钢铁行业内部资金压力仍旧高企,一时难以缓解。

“环保”风向转正,提振市场信心。今年的大气雾霾等环保提高到国家战略高度,新环保法的执行力度从中央到各级地方政府、企业都被大幅加强。部分政府人士反应,当前地方政府主管对于环保指标的重视程度明显提高,部分甚至超过对GDP增长的要求,笔者认为,即便本次突击环保检查结束后,笔者认为在高压之下的今年的整个环保题材会成为“常态化”,对实际钢铁生产带来一定的控制,且能有效提升市场信心。

钢市春季需求将进一步启动,市场拉动效应增强。此前公布的铁建、棚改、水利水电、核电等重大工程项目将加快落实,但其形成实际钢材需求尚需一个过程,短期内难对市场形成实质性拉动。不过进入四月份后,全国范围内的气候继续好转,户外工程施工全面正常,制造业也将在政策利好之下逐步发力,中国钢铁现货网认为钢材市场的春季需求还将进一步启动,预计钢铁终端需求释放也会逐步加量。

[中性因素]

重大项目密集发布,国家有效投资增加稳定钢材需求预期。自去年四季度以来,一大批重大基础设施投资项目密集批复,总投资额达数万亿元;同时今年两会政府工作报告也提出增加公共产品有效投资,启动实施一批新的重大工程项目。铁路投资8000亿元以上、在建重大水利工程投资规模超8000亿元,加大城镇棚户区和城乡危房改造力度(保障房740万套、农村危房改造366万户),加上房地产方面中央要求支持居民自住和改善住房需求,各地陆续出台新站刺激楼市,好转预期增强;且制造业方面中央也发布了新的规划,均将刺激钢铁需求更大的预期值。不过,以上多数尚存在于消息刺激层面,多以逐步被市场消化,在没有形成实质性需求释放前,笔者给予中性利好因素评价。

[利空因素]

供求过剩常态未解,钢材库存继续大量向钢企内部转移。一方面是春节过后不久,国内钢材社会库存就提前进入下降消化通道,而另外一个方面则是钢企内部库存不断创新高;表明实际上钢材的供应过剩问题依旧严峻。

进口矿等炉料底部弱势震荡,成本支撑不足仍旧是硬伤。钢坯料在3月底快速反弹之后,仍旧面临需求跟进不足的尴尬,短流程钢厂因环保压力生产受限,预计后期采购不会有明显的增长。其他的废钢、冶金焦、铁矿石等主要炉料还继续呈现弱势是大概率事件。特别是进口矿生产商表示可进一步降低成本至17美元/吨、并且计划扩大生产,继续打压进口矿价格,预计后期还将继续向50美元下方靠近;另外钢厂受环保制约力度加大也将进一步影响原料需求,因此成本支撑依旧是拖累钢价高度的硬伤。【文/中国钢铁现货网 孟城祥】


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